Игровые операторы в Макао встречают апрель 2026 года с попутным ветром. В год, когда рынок продолжает консолидировать свое восстановление по сравнению с допандемийным уровнем, ведущие отраслевые аналитики прогнозируют, что валовой игровой доход (GGR) будет расти темпами не менее 10% в годовом исчислении в течение текущего месяца после солидных результатов, зафиксированных в марте.
Читайте также: Япония открывает второй тендер на создание интегрированных казино
Март 2026 года превзошел ожидания и заложил прочный фундамент
На этой неделе Бюро по инспекции и координации азартных игр Макао подтвердило рост GGR в марте 2026 года на 15% в годовом исчислении, который достиг 22.600 миллионов патак ($2.800 миллионов долларов). Результат оказался лучше, чем ожидал рынок. По данным JP Morgan, проверки каналов указали на высокий уровень удержания VIP-клиентов и устойчивый еженедельный рост GGR в течение месяца.
В целом за первый квартал 2026 года GGR вырос на 14% в годовом исчислении. VIP-сегмент был наиболее динамичным: расчетный рост составил 25% в годовом исчислении до 18.100 миллионов патак, в то время как рынок в целом вырос на 11% в годовом исчислении, достигнув 47.800 миллионов патак.
JP Morgan прогнозирует 20.700 миллионов патак на апрель
Аналитики Даниэль Политцер, Сэмюэл Нильсен и Майкл Хирш из JP Morgan прогнозируют GGR на уровне 20.700 миллионов патак на апрель 2026 года, что эквивалентно росту на 10% в годовом исчислении и составляет 88% от уровня, зафиксированного в том же месяце 2019 года — последнего базового года перед санитарными ограничениями, парализовавшими туризм в регионе.
Заглядывая в будущее, JP Morgan оценивает, что GGR в июньском квартале вырастет на 7% в годовом исчислении. Однако фирма предупреждает, что более сложные сравнения во второй половине 2026 года, когда показатели предыдущего года уже были выше, замедлят темпы роста, который прогнозируется на уровне всего 2% за год в целом.
Seaport Research настроена более оптимистично, но также ожидает замедления
Виталий Уманский, аналитик Seaport Research Partners, настроен несколько более позитивно в краткосрочной перспективе. Его прогноз указывает на рост GGR в апреле 2026 года на 12% в годовом исчислении, после чего в мае последует замедление до 8,2%.
Читайте также: США: CFTC подает в суд на штаты, а NFL предупреждает о манипуляциях на рынках прогнозов
На весь год Seaport прогнозирует рост на 7% в 2026 году, чему будет способствовать сильное первое полугодие с ростом на 9,8%, за которым последует замедление до 4,4% во втором полугодии. Фирма предупреждает, что это торможение будет зависеть от того, удастся ли рынку поддержать текущий спрос. «Мы ожидаем, что рост замедлится, если мы не увидим всплеска спроса или улучшения ликвидности», — отметила Seaport в своем отчете.
Рынок, который продолжает восстанавливать позиции по сравнению с уровнем 2019 года
Прогнозы на апрель подтверждают тенденцию к восстановлению, которую Макао сохранял на протяжении 2025 года и которая закрепляется в первые месяцы 2026 года. Достижение 88% от уровня GGR 2019 года представляет собой значительный прогресс, хотя это также свидетельствует о том, что рынок еще не полностью восстановил позиции, утраченные в годы ограничений из-за пандемии COVID-19 и последующего периода постепенного открытия.
Основной вопрос на вторую половину 2026 года заключается в том, будет ли импульса первого полугодия достаточно, чтобы компенсировать предстоящие более сложные сравнения — сценарий, который и JP Morgan, и Seaport уже заложили в свои годовые прогнозы для рынка Макао.
Что впереди: испытание второго полугодия
Пока данные за апрель еще не подтверждены, взоры представителей сектора уже устремлены на вторую половину года. Если показатели апреля и мая совпадут с прогнозами, Макао выдаст несколько кварталов подряд уверенного роста, что укрепит его позиции как крупнейшего в мире игорного рынка по доходам. Однако настоящий экзамен наступит в период с июля по декабрь, когда базы для сравнения станут более требовательными и станет ясно, достаточно ли устойчив спрос, чтобы поддерживать рост без зависимости от благоприятных календарных условий. На данный момент и у операторов, и у инвесторов есть основания сохранять оптимизм, хотя и с осторожностью.
Читайте также: Индия и рентабельность настольных игр в казино по мнению экспертов
